【来週の相場展望】日経平均も３月安値に対する二番底をつけに行く可能性がある

　　「23〜27日の週」の日経平均は、週末にかけ一段安となって、一時、27日にはザラ場で１万3481円まで下げ、今年４月24日以来の１万3500円割れとなった。下げの理由はＮＹダウの急落である。
　アメリカでは、サブプライム問題の余震で金融機関に損失が出ていることと、景気の悪化が顕著となってきた。さらに、「ドル安」の懸念も根強くある。景気悪化で金利を引き下げたいところだが、インフレで引き下げは難しい。一方で、ヨーロッパ（ＥＵ）は、インフレ抑制を優先で金利引き上げに動く可能性がある。そうなれば、アメリカとＥＵの金利差が拡大してドル安要因となる。Ｇ８京都会議では、ドル安は困ると、アメリカの態度だったが、果たしてＥＵがどこまでアメリカに協力するか。サミットの終了後は、各国の事情が優先する可能性があり、波乱のタネを７月に持ち越すことしなる。
　日経平均は５月２日以降、１万4000円を挟んだモミ合いを続けてきた。まだ、このモミ合いを完全に下放れた動きにはなっていないが、上値にシコリのカベができてことは間違いない事実。今後、戻す場面があったとしても１万4000円を上抜くことは難しいだろう。また、サミット後の為替波乱を予測すれば、なお上値は難しい。
　とくに、週足では26週線を切ってきたことが気になる。既に、ＮＹダウが３月安値を割り込んでいるだけに、日経平均も３月安値（ザラ場１万1691円）に対する二番底をつけに行く可能性がある。振り返って、６月は「荒れる２日新甫」だった。これも結果論的だが、「６月に高値」をつけるケースは多く、昨年も６月がその年の高値だった。