株価の羅針盤はテクニカル(26) 石油事業から太陽電池事業に踏み込む昭和シェル石油

■中長期線ＧＣ接近で中勢上昇基調入り期待

　昭和シェル石油（５００２）は、石油元売り大手。英シェル系で第２位株主はサウジアラムコ。外国人保有株比率は６４．１％にのぼり、投信比率は８．６％。浮動株比率は７．３％にとどまる。
　今２００８年１２月期連結業績は、石油製品の価格転嫁進み、原油価格は１バレル＝４〜６月９５ドル、下半期９３ドルの会社想定を超えており、在庫益拡大により見かけの利益は増額の可能性も。７月３日、最大級の太陽光発電パネルの新工場建設と太陽電池製造装置を手がけるアルバック（６７２８）との技術提携を発表。脱炭素化社会へ、再生可能な自然エネルギー太陽光を利用する。国内の石油精製事業での利益成長が期待しにくくなるなか、新たな成長戦略を打ち出したことが注目点。
　同社は１００％子会社で現在２０メガワット級の太陽電池生産設備を稼働中で、第２工場（年産規模６０メガワット）も０９年の稼動目指し建設中だ。今回発表されたのは２０１１年稼動で１０００メガワットの工場建設。現在供給不足となっているシリコンを使わず、同社が世界に先駆けて確立した独自の「薄膜系太陽電池の中でももっとも将来性のある技術といわれる」（会社側コメント）ＣＩＳ太陽電池技術とアルバックの真空装置技術の融合により、生産能力の高い製造装置を開発する。
　ただ、太陽光発電パネル事業の収益性は、技術進歩が急ということから、先行しても追いつかれる可能性が大であり、各国の補助金制度や二酸化炭素排出規制の影響を受け、利益面寄与は予想しがたい。しかし、石油から太陽電池へと事業分野拡大の同社に注目余地大とみる。
　ちなみに、同社を８社のアナリストがカバーしており、今期連結経常利益の予想平均は前期比２２．６％減の７１７．８８億円（会社側期初予想は６００億円）で、アナリスト期初予想比では４３％増額されている。

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