【来週の相場展望】９月の日経平均株価は、過去１６年「３勝１３敗」

　　来週はいよいよ９月相場入り。８月はザラ場ベースで高値１万3468円（８月11日）、安値１万2631円（８月22日）――、高安の振幅は837円と1000円を切った。昨年８月はサブプライム・ショックで2012円の変動幅だったのに比べると「今年の８月はおとなしい動き」だった。
　９月はどう動くか。過去16年のデータは良くない。８月末と９月末比較での日経平均は高かったのが３回、安かったのが13回。「３勝１３敗」。来週はその始まりの週。
緊急景気対策で内需関連株に対しインパクトを与えることができるかどうか。また、111〜122ドルのモミ合いとなっている原油相場がどう動くか。需要期入りということで、高値147ドル（７月11日）をうかがう動きとなれば資源エネルギー株、代替エネルギー株に人気が出るだろう。一方、原油価格が上昇することは、アメリカ経済にとって、沈静化していたインフレが再燃する。そうなれば金利引き上げが避けられない可能性がある。景気、企業業績の後退が鮮明となっている実体経済が金利引き上げに耐えることができるかどうか。１万2000ドルの手前でモミ合っているＮＹダウの頭を押さえることにならないか。目が離せない材料は多い。
さらに、「新冷戦構造」もある。ロシア、北朝鮮など旧東側は、弱体化しているアメリカを叩くのは今がチャンスと見ているはず。コケにされたアメリカが、カチンとくれば北朝鮮への攻撃も否定できない。９月は平和の祭典オリンピックが終わって、生臭い話が出てくる。