ラクーン 第１四半期の大幅増収黒字転換により株価見直し

　ラクーン＜３０３１＞（東マ）は、２９日の引け後に０９年４月期第１四半期業績を発表した。売上高１６億６４００万円（前年同期比３７．３％増）、経常利益１０００万円（前年同期は９５００万円の損失）、純利益９００万円（同９５００万円の損失）と決算・株主総会・採用費用の一時的増加を大幅増収によりカバーし前期第４四半期に引き続き黒字転換となった。
　同社は、アパレル、雑貨を主としたメーカーと地方小売店のＢ　ｔｏ　Ｂのネット取引であるスーパーデリバリーを運営しているが、０６年１０月１０日に中期経営戦略を打ち出し、顧客の早期囲い込みを実施するために、出展企業の入会金４０万円の一括徴収を月額４万円に変更した影響で、０７年・０８年４月期の黒字予想は一転赤字予想としたため、株価は大幅に下落した。しかし、前期第４四半期に黒字化を実現したことで中期経営戦略の正当性が認められ、株価は一時的に急騰した。したがって、引き続き今第１四半期の決算も黒字転換となるかに注目が集まっていたが、黒字であったことから、今後株価の見直しが進むものと思われる。
　スーパーデリバリーの第１四半期を見ると、会員小売店数１万９３２２店舗（前期末比１７４９店舗増）、出展企業数９０２社（同２５社増）、商材掲載数２０万６６９７点（同１万５８６１点増）と順調に伸びている。個人消費低迷の影響を受けた会員小売店の仕入れが減少し、客単価が伸び悩みの傾向であったが、商品売上高は増加した。さらに、会員小売店数と出展企業数の増加により、粗利率の高い会費売上と出展基本料売上がそれぞれ増加した結果、粗利率が１６．８％と前期末に比較し０．９ポイント向上している。売上高は１５億４０００万円（前年同期比４４．１％増）と大幅増収となった。
　キャッシュ・フローは、営業活動によるキャッシュ・フロー３３００万円、投資活動によるキャッシュ・フロー△１１００万円、財務活動によるキャッシュ・フロー△１１００万円と、設備投資は営業キャッシュ・フローの範囲内で行い、余った金額のうちから借金を返済しているため理想的といえる。現金および現金同等物の四半期末残高は１０００万円増の５億８５００万円となっている。よって自己資本比率も前期末の４９．１％から２．８ポイント改善し５１．９％となり、益々健全化している。
　通期業績予想は、売上高８０億円（前期比４５．４％増）、経常利益２億円（前期は１億５８００万円の損失）、純利益１億７０００万円（同１億６０００万円の損失）と大幅増収増益で黒字転換を見込んでいる。
　なお、オンライン激安問屋は９月開始予定の「バイヤーズナビ」開設に伴い１０月末日を目処にサービスを終了する予定。

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