「ホリエモンの呪い」もそろそろ解けて、セブン銀行を先頭にＩＰＯ銘柄にもようやく再出番余地

浅妻昭治のマーケット・センサー
　あの旧ライブドアの堀江貴文元社長の「ホリエモンの呪い」なのか、「ＩＰＯ（新規株式公開）神話」が不発である。１０月２７日以来、ＩＰＯ銘柄は、７銘柄連続で初値が公開価格を下回るワースト記録を更新中だ。かつては全般相場が調整期入りすると、必ず短期投資資金がＩＰＯ市場に大挙流入し、アッという間に２倍、３倍に大化けする銘柄が出て、その余勢で上場直後の「直近ＩＰＯ」銘柄までが大きく買い直されたのとは様変わりである。上値にシコリはない、内需関連業態銘柄が多いとセールストークされて構築された「ＩＰＯ神話」が、バブルの夢と消えて久しい。
　足元だけが不調ではないからだ。今年のＩＰＯ自体が惨憺たるパフーマンスとなっているのである。年間のＩＰＯ銘柄は、年内にあと８銘柄の新規上場（１１月１３日承認現在）を残しているが、これを含めても４８銘柄と昨年の１２１銘柄に比べて６割減となる。しかも、既上場の４０銘柄の初値形成状況も、６割の２９銘柄が公開価格を割り、全体では「１０勝２９敗１分け」と大幅負け越しだ。もちろんＩＰＯ投資は、「小さく生んで大きく育てる」のが本来の投資セオリーだが、初値後のセカンダリー・マーッケットも、初値形成状況同様に芳しくない。
　しかし「陰が極まれば陽となる」のは、古今東西の冷厳たる事実でもある。「夜明け前が一番暗い」のである。ライブドア事件から足掛け３年、「ホリエモンの呪い」がそろそろ解けてもいい頃合である。もう一度、ＩＰＯ投資の基本に立ち戻ってみるのも、あるいは一法となるかもしれない。ＩＰＯ銘柄より主力株の方が値動きがいいと乗り替る投資家が増えているが、ストップ高とストップ安を日替わりで繰り返す主力株の方が、よっぽどハイリスクでバブル臭い。
　そして、この相場逆流をリードしそうな銘柄が名乗りを上げてきた。今年２月に新規上場されたセブン銀行（８４１０・ＪＱ）である。国際分散投資をする世界の機関投資家が、ベンチマーク（運用指標）としているモルガン・スタンレー・キャピタル・インターナショナル・バーラ（ＭＳＣＩバーラ）の指数構成銘柄に新規に組み入れられることが、この中間期決算開示時を発表した今３月期業績の上方修正に続く追撃材料となり、株価を刺激する公算が大きいからだ。
　１１月２５日大引け後に新規組み入れ開始の予定であり、ここから一段高するようなら、年内残り８銘柄のＩＰＯ株や既上場の直近ＩＰＯ４０銘柄に、年末相場でやっと出番が回ってくる展開も想定されることになる。

浅妻昭治（あさづま・しょうじ）
株式評論家／日本インタビュ新聞社 編集部 部長
　１９４２年生まれ、神奈川県川崎市出身。証券専門紙で新聞と雑誌のキャップを務め、マーケット及び企業の話題掘り下げ取材には定評がある。長く、旧通産省の専門紙記者クラブに所属し、クラブの幹事として腕をふるった。現在、日本インタビュ新聞社の編集長として活躍。