ハウス食品は、レトルトカレーが「内食」志向で好調

ハウス食品＜２８１０＞（東１）

今期の営業利益は２ケタ増益
1400〜1800円の大ボックス相場

【事業概要・特色】
　カレーやシチュールウなどで国内シェア首位を誇る食品メーカー。特にカレーは「バーモンドカレー」などの人気ブランドを持ち、圧倒的なシェアを誇る。スナック菓子、インスタントラーメン、飲料なども手掛け、家庭での食生活に幅広く関わっている。ウコンの力など、健康食品部門も強化。ハウスウェルネスフーズを０７年１０月には武田薬品から株式をすべて取得し、完全子会社化している。

【業績＆材料】
　景気減速で、内食回帰・米飯回帰の動きがみられ、ルウカレー、レトルトカレーともに好調に推移している。景気の悪化で、今年冬の１人当たりボーナス支給額は減少予想から今後の内食傾向は加速しそうだ。
　０８年９月の中間決算では、売上高は１１３４億６００万円と前年同期に比べ４．５％の減収。４月１日より販売制度を改定。従来、販売費及び一般管理費に計上されていた経費の一部を販売価格から差し引きネット化へ変更した。このため、前年同期と同一基準なら０．１％の増収。「食料品事業」は節約志向で外食を控える傾向が強まる中、「こくまろカレー」、「贔屓屋カレー」が好調。「北海道シチュー」も健闘した。「健康食品事業」では、「ウコンの力」が続伸したが、「六甲の水」は競争激化で減少。
　原材料、流通コスト等のアップを増収効果とコストダウンで吸収、営業利益は前年同期比２０．７％増の５９億４４００万円と２ケタ伸長。営業利益率は５．２４％（前年同期４．１４％、前３月期３．７８％）と向上した。今３月期の営業利益は１９．９％増の１０６億円と８期間ぶりに１００億円台を回復。通期での営業利益率は４．６７％。１株利益５０．１円、年２２円配当は継続の方針。

当面は１３週線と２６週線の間でモミ合い
下期増額ならボックス上限へ急伸も、下値拾って待つ

【株価の推移】
　１０月に全体相場安で１３３１円の安値をつけたが、基本は１４００〜１８００円の大ボックス相場。０８年から続いている。０８年の高値は１８４２円（８月）、同安値１３３１円（１０月）で、中間値は１５８７円。前週末２１日の終値は１６０２円と中間値を若干だが上回っており買い方がほっとできる水準。また、前週末で１３週線を抜き、これから、しばらく１３週線と２６週線の間でのモミ合いになるものとみられる。

【投資方針】
　業績は２ケタ増益と申し分ない。節約志向は続くとみられる。政府の定額支給で一時的には外食は増えるとみられるが、景気が今後いっそうの悪化が予想されるからだ。引き続き「内食」のテーマに乗る。ただ、ＰＥＲが既に３１．９倍、利回りも１．３７％と指標面からは割安ということではない。チャートは１３週線を抜き、今後は、モミ合った後、２６週線抜けをうかがう動きになるものとみられる。下期に増額でも出れば一気にボックス上限の１８００円は予想してよいだろう。１５００円前後で仕込んで１７５０円以上での吹き値売りがよいだろう。

・【特集】消費関連銘柄の買い時・売り時