カルチュア・コンビニエンス・クラブの指標は割高、チャートは目先警戒から押し目買いに徹する

カルチュア・コンビニエンス・クラブ＜４７５６＞（東１）

ＣＤ・ＤＶＤレンタル最大手の「ＴＵＴＡＹＡ」をＦＣ展開

【事業概要・特色】　ＣＤ、ＤＶＤレンタル最大手の「ＴＳＵＴＡＹＡ」を核に持つ持株会社。他チェーンの取り込みや、フランチャイズを中心に新規出店に積極的で、全国に１３００店舗以上を展開している。渋谷店は日本一の品揃えともいわれ、希少な作品を求めるために遠方地から訪れる人もいるという。レンタルだけでなく、販売店舗も９００店舗ほどあるほか、リサイクルショップや本の販売なども行う。
　０９年３月期は売上高５．２％増の２５００億円、営業利益１．９％増の１５５億円、１株利益４１．６円、配当は年７円を予定。

消費密着の強さで営業利益は連続増益を更新中

【業績＆材料】　国内消費が冷え込み外出を控える中でレンタル事業は堅調な分野。既存店舗の売上高はほぼ横ばいだが、新規出店は７０店舗以上の見込みで、利用者数は順調に推移している。会員数は３０００万人を超え、国内最大。また、近年はインターネットによる配送サービスの普及も拡大しており、１１月現在の会員数は５５万人以上と今年だけで１５万人以上増加している。これも国内トップクラスで、パソコンや携帯電話からのインターネットの普及にうまく対応している。
　認知度の高さから、自社のポイントカード「Ｔカード」を使った他企業との提携も行っており、ファミリーマートやすかいらーく、オートバックスなどを利用した際にもポイントがたまる。こちらの分野からも日常の生活への密着にも積極的に取り組んでいる。

３３０円台でダブル底形成以降は快調に戻す
ボトムからの上昇率は２．８倍

【株価の推移】　２００６年の株式分割後、特損などによる純益低迷が響いて長期下降相場が継続。０７年３月期からの黒字転換に歩調を合わせ株価も０７年９月の３４０円を一番底、０８年３月の３３３円を二番底として反発に転じ、１２月５日には９５０円まで戻した。ボトムからの上昇率が２．８倍に達したことと２６週線に対する乖離が４０％を超え過熱感も目立ってきた。分割後の高値は１６６６円８０６年４月）、同安値は３３３円（０８年３月）で、中間値は９９９．５円。去る５日に９５０円まで戻して、前週末８６６円と調整したのは中間値へ接近したこともある。買い方の平均的コストであり、売り物が出やすい。

ＰＢＲ５倍台など指標は割高
チャートも目先警戒から押し目買いに徹する

【投資方針】　１２月５日の戻り高値９５０円でのＰＥＲは２２．８倍、同利回りは０．７３％。特に、９月中間期末での１株当り純資産１８３．６円で計算したＰＢＲは５．１７倍にも達する。指標から見る限り、明らかに割高。特に、ＰＢＲが異常に高い場合は、業績等に仮に下ブレが出ると急落する可能性がある。
　中間値接近もあって、売り方のカラ売り攻勢も強くなっている。信用の売り残が０７年１０月以来となる水準まで急膨張している。０７年１０月の時も７７４円を高値に下げに転じた経緯がある。
　消費間連で成長企業としての人気は高い。しかし、指標、チャートでは警戒水準に達しており深追いは慎みたい。新規買いは８１０円程度、売りは１０２０円程度が一応のめどだろう。

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