日米とも金利が下がりました。為替はどうなるのでしょうか−株ロマン

■１ドル・６５円説も飛び出す米国経済の実態の悪さ、アメリカの対日軍事支援縮小もあり得る

日米とも「政策金利」というのですか、そろって下げました。アメリカではゼロ金利だそうですね。そこで、わたしが気になるのは為替の行方です。為替相場を決める要因に金利があるのでしょ。

正確には、「金利差」がポイントなんだ。今の話の政策金利で見ても、昨年後半くらいまでは、日米の金利差が、おおよそ５．５％くらい開いていた。もちろん、アメリカが高かった。当然、お金は、金利の高い方に流れる。

今回の金利下げで、アメリカと日本の間には、ほとんど金利差がなくなったわけよね。当然、円高が止まって、ドル高・円安になるのではありませんか。

たしかに、そうなんだ。だけどね、為替はなかなか厄介だ。金利だけで動くといいのだけど、ほかの要因もある。

どんなこと。為替は本当に分かり難くて困るわ。分かるように教えてくださいな。

そうだね、正確な比較ではないけど、株に置き換えてみよう。仮に、「金利」を銘柄の「配当」と考えてみよう。金利がゼロとなることは、株で言えば「無配」になったようなものだと思うよ。

なるほど、少しは、分かるは。無配になれば、株価は下がります。金利がゼロになればその国の通貨も下がります。そういうことでしょ。

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