今週はこう動いた　限定的な資金で「内需株売りの外需株買い」の動きが鮮明

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2009年01月10日

内需・外需の両方を備えた銘柄が台頭
ドルから金への動きもチラホラ見える

　この１週間（１月５～９日）は、指標においても個別銘柄においても「動き」にバラつきが目立った。大型株指数（発行株数２億株以上）が上昇したが、小型株指数（同６０００万株未満）は下落した。しかし、同じ小型株のジャスダック平均は上昇した。個別銘柄でも、トヨタ自動車、三菱商事、コマツ、シャープなどが上昇。一方で大林組、日清製粉、東レ、ダイワボウ、武田薬品、博報堂などが下落した。出来高（売買高）が大きく増えているのは、昨年末に主力銘柄において数十銘柄が株券電子化対応で売買が停止となっていたため。
　こうした動きをひとことで言えば、「外需株値上昇・内需株下落」だった。このことをどのように解釈するか。「オバマ新政権に対する期待が強まり、大きく下げていた外需株が買われた」、と見られる。ならば、内需株も一緒に上昇してもよいはずだが、そうはならないところに今のマーケットの苦しさがある。マーケットへ流入している資金が限定的なため、一方を買うには、一方を売らないといけない。昨年末まで物色されていた建設株、薬品株、食品株、そしてダイワボウ＜３１０７＞などの人気株といった内需株を売って、一斉に外需株の戻りを取りに行った姿。
　その中で、新しい動きとしてはシャープに代表される「太陽電池関連」がある。シャープ＜６７５３＞は外需の色合いがある一方で、国内での太陽電池需要拡大期待もある。「外需と内需の両方を備えている」ことは、今後の銘柄選びのヒントとなるだろう。
　また、住友金属鉱山＜５７１３＞の動きも見逃せない。週末値は９９４円だったが、週央では１３７円高の１０７９円まで急伸した。これは、オバマ政権に期待するものの、効果が現れない場合が想定されている。その場合は、「ドルから金へ」、資金の流れが加速化するとのヨミがある。

●データで見るこの１週間の動き

	2008年12月30日	1月9日	比較（％）
日経平均（円）	8,859	8,836	▼0.2
ＴＯＰＩＸ	859	855	▼0.4
ＪＱ平均（円）	1,092	1,100	△0.7
大型指数	853	863	△1.1
小型指数	1,298	1,259	▼3.0
売買高（億株）	8.5	18.9	△１22.3
売買単価（円）	-	729.5
１株利益（円）	533.6	525.9	▼1.4
時価総額（兆円）	282.9	280.8	▼0.7
ＰＥＲ（倍）	16.6	16.8
利回り（％）	2.44	2.46
ＰＢＲ（倍）	1.00	1.00
ＮＹ（ドル）	8,668	8,599	▼0.7
上海	1,832.910	1,904.861	△3.9
トヨタ（円）	2,905	3,070	△5.6
新日鉄（円）	290	306	△5.5
三菱商事（円）	1,238	1,342	△8.4
野村ＨＤ（円）	729	728	▼0.1
東京電力（円）	3,000	2,760	▼8.0
日本郵船（円）	545	547	△0.3
三菱東京ＵＦＪ（円）	549	561	△2.1
東武鉄道（円）	535	506	▼5.4
大林組（円）	530	475	▼10.3
積水ハウス（円）	778	820	△5.3
日清粉Ｇ（円）	1,172	1,042	▼11.0
ＪＴ（円）	295,000	305,000	△3.3
ダイワボウ（円）	409	339	▼17.1
東レ（円）	452	438	▼3.0
三菱ガス化（円）	362	388	△7.1
博報堂ＤＹ（円）	4,890	4,380	▼10.4
武田薬品（円）	4,640	4,470	▼3.6
住友金属鉱山（円）	942	994	△5.5
コマツ（円）	1,118	1,238	△10.7
シャープ（円）	636	827	△30.0