ノリタケカンパニーは太陽電池向けセラミック好調でボトムから７５％の急伸

０９年３月期は４７％の営業減益で１株利益はわずか７円台

　ノリタケカンパニーリミテド＜５３３１＞（東１）は、昨年１０月に近年にない水準の安値２１２円まで下げた。しかし、そこから反転上昇に向かい、今年１月９日には３７２円まで買い上げられた。ボトムからの上昇率は７５．５％と、この間の日経平均の３３％上昇を大きく上回っている。
　セラミックが太陽電池向けに好調なことが手がかりになっている。９月中間期（第２四半期）では、太陽電池向け等の伸長で「セラミック・マテリアル部門」が前年同期比で９．６％増収、同部門の営業利益でも１２．４％増益。「工作機材部門」の１．６％増収、６．５％減益、「食器部門」の２２．７％減収、同１３億円超の赤字、「電子部門」の７．６％減収、１７．６％減益などに比べ好調だった。１株純資産が５１１円で、安値時点でのＰＢＲが０．４１倍だったことも株価反転になった。
　ただ、０９年３月期は売上高５．３％減の１７５０億円、営業利益４７．６％減の５５億円と業績は不振。１株利益は７．４円。年９円配当は継続方針だが、配当性向は１２１％と窮屈。

４００円台乗せでは利益確定売りを先行するところ

　９日（金）の終値３７０円は、利回り２．４３％だが、ＰＥＲは５０倍とマーケット平均の１６．８倍を大きく上回っている。太陽電池という人気材料を考えても、やはり割高感がつきまとう。太陽電池用セラミックで全体の業績の落ち込みをカバーはできないのだから。
　まだ買えるとすれば、ＰＢＲが０．７２倍程度であることだろう。それでもＰＢＲ８倍の４１０円程度までが上限ではないだろうか。４００円へ乗せて来たら、一旦、利益確定売りを先行させるところである。

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