商船三井は短期的失望売り一巡すれば反発も期待、運賃市況に注目

　商船三井＜９１０４＞（東１）は、日本郵船＜９１０１＞（東１）と双璧の海運会社であり、タンカーとＬＮＧ船の分野では世界首位である。また関西汽船＜９１５２＞（東２）に対するＴＯＢが成立し、完全子会社化する方針だ。４月２７日に発表した２００９年３月期業績は、純利益が０８年３月期比３３％減の１２６９億円だった。期後半からの荷動きの急減速、運賃市況の下落、為替の円高影響などが減益要因だった。１０年３月期業績の会社計画は、為替を１米ドル＝９７円と想定し、売上高が０９年３月期比２５％減、営業利益が同５９％減、経常利益が同６１％減、純利益が同６９％減の見込みである。配当予想については未定とした。期後半から荷動きや運賃市況が緩やかに上向くと想定し、燃料価格の下落、余剰船腹の解消などによる年間４００億円規模のコスト削減も寄与する模様だが、荷動きの本格回復には至らず、通期ベースでは減収減益が避けられないだろう。
　株価の動きを見ると、３月の安値圏からは反発した水準である。中国の景気対策効果への期待や、バルチック海運指数の上昇などを背景に反発したと考えられるが、４月２７日の決算発表直後には、１０年３月期見通しが市場予想を下回ったことが嫌気されて急落した。ただし、１０年３月期業績に対する過度な期待が先行し過ぎていた感が強く、短期的な失望売りが一巡すれば、反発も期待できるだろう。基本的には運賃市況、特にバルチック海運指数の動向に注目だろう。（株価診断）