来週はどう動く？：大型株と小型株混合相場の可能性＝犬丸正寛

■サマーストック、選挙特需関連株の動きに注目

　来週（６〜１０日）の視点としては、（１）新高値銘柄数の動き、（２）最近２０％上昇した小型株指数の動き、（３）休養十分の大型株の動き、（４）サマーストック、選挙特需関連株の動き、などが注目される。
　『新高値銘柄数』（東証１部）は、買い方の気分の良さを計ることができる。買った銘柄が高値を更新することは、当然、気分爽快。次に買う銘柄探しにも熱が入る。もちろん、その反対の『新安値銘柄数』の多いことは気持ちが萎える。ことし３月頃がそうであったように。
　その『新高値銘柄数』は、今年の最高は６月１２日の２９０社。日経平均が１万１７０円のザラバ高値をつけたのと同じ日である。その後、しばらくは５０〜７０社で推移していたが、６月２６日頃から１２０〜１５０社に増加。ただ、前週末は９５銘柄と減少傾向。この新高値銘柄の中身は、６月１２日頃までは大型銘柄が中心。その後、現在までは「小型銘柄」が中心なのである。
　この間、『大型株指数』がほぼ横ばいだったのに対し、『小型株指数』は２０％上昇した。小型銘柄に新高値が多いこととも一致する。

■大型株ではトヨタの動き、小型株では選挙関連銘柄が注目

　来週以降もこうした小型株が中心の展開が続くのかどうか。２０％上昇した小型株より大型株に割安感が出てくるのではないか。特に、大型銘柄の代表トヨタ自動車＜７２０３＞は、４月２日の３５００円台乗せ以降、３５００〜４０００円のモミ合いが継続。まもなく『小回り３月』の教えにもある３ヶ月のフシ目に来る。前週末の株価は３６４０円とモミ合いの下値水準にある。戻す可能性は十分にある。トヨタが反発に転じれば、新日本製鐵＜５４０１＞などの大型銘柄の買い気分を刺激するだろう。来週あたりから、小型銘柄に代わって大型銘柄が物色の中心となることが予想される。
　もちろん、小型銘柄にも物色の熱は残るものとみられる。特に、東京都議選挙、秋の衆議院選挙に関連した『選挙特需』関連銘柄は小型系に多い。大型銘柄と小型銘柄の混合型相場も十分予想される。日経平均は１万円前後のモミ合いを上放れて１万８００円を目指す可能性もある。仮に、日経平均がそこまで行っても、ボリューム面なども考慮すると「６月相場」がピークである。

●データで見るこの１週間の動き

	6月26日	7月3日	比較（％）
日経平均（円）	9,877	9,816	▼0.6
ＴＯＰＩＸ	926	920	▼0.6
大型株指数	916	907	▼0.9
小型株指数	1,418	1,423	△0.3
ジャスダック平均（円）	1,183	1,214	△2.6
売買高（百万株）	1,918	1,870	▼2.5
売買代金（億円）	13,988	13,545	▼3.1
売買単価（６日平均）	711	724	△1.8
時価総額（兆円）	305	304	▼0.3
１株利益（円）	236	238	△0.8
ＰＥＲ（倍）	41.7	41.2
ＰＢＲ（倍）	1.2	1.2
利回り（％）	1.40	1.49
円・ドル	96.3	96.6
ＮＹダウ（ドル）	8,438	8,280	▼1.8
上海総合	1,394	1,420	△1.8
トヨタ自動車 <7203>	3,660	3,640	▼0.5
新日本製鐵 <5401>	366	360	▼1.6
三菱商事 <8058>	1,814	1,733	▼4.4
東京電力 <9501>	2,470	2,440	▼1.2
住友金属鉱山 <5713>	1,405	1,388	▼1.2
日清製粉 <2002>	1,137	1,093	▼3.9
ＪＴ <2914>	309,000	281,100	▼9.0
シャープ <6753>	1,012	969	▼4.2
ソニー <6758>	2,500	2,440	▼2.4
日本郵船 <9101>	424	410	▼3.3
大林組 <1802>	471	445	▼5.5
積水ハウス <1928>	977	947	▼3.0
ダイワボウ <3107>	285	293	△2.8
東武鉄道 <9001>	558	557	▼0.1
三菱ＵＦＪＦＧ <8306>	612	600	▼1.9
野村ＨＤ <8604>	831	823	▼0.9
東レ <3402>	462	485	△5.0
三菱ガス化 <4182>	512	513	△0.1
武田薬品 <4502>	3,790	3,690	▼2.6
コマツ <6301>	1,530	1,498	▼2.0