カレー専門店チェーンの壱番屋：消費関連銘柄の買い時・売り時

　【概要・特色】　壱番屋＜７６３０＞（東１）は、カレー専門店チェーン。種類豊富なカレーが特長で、地域限定メニューも含めると５０種類にも及ぶ品揃え。また、ご飯の量や辛さも細かく設定されており、好みの具を追加で組み合わせることもできるため、様々なカレーを楽しむことができる。
　設立は１９８２年で、１号店は１９７８年に名古屋市郊外に出店している。上場は２０００年からで、２００５年からは東証１部および名証１部に。１０月末時点での店舗数は１２０９店舗で、全都道府県に出店。海外では中国・韓国・台湾・タイなどにも進出している。今年１０月８日から米国子会社を設立しアメリカ本土西海岸への進出、１１月に香港で子会社を設立する予定。
　早くから、「ブルームシステム」と呼ばれる社員の独立制度を設けているのが特徴。経験を積んで資格を得た社員に独立を推奨するシステムで。業務経験および正社員経験のない者にはフランチャイズ経営を認めない。平均で４〜５年の経験を要し、独立者の教育を社員時代に済ませられるメリットがある。また、フランチャイズ店舗は全体の７割以上に達し、社員のオーナー意識も高い。

　【業績＆株価】　決算期は５月。０９年５月期は売上３９０億５７００万円と４００億円台にあと一歩だったが、１０年５月期は売上高４０３億円（３．２％増）と初の４００億円台を目指す。ただ、既存店の月次売上は、昨年１１月以降はいずれも前年を下回っている。このため第１四半期（６−８月）は売上高９７億４７００万円で前年同比２．１％の減少。他業の外食産業ほどではないものの、消費の冷え込みの影響は受けている。第１四半期の営業利益も億５５００万円と前年同比１２。０％減。今期通期での営業利益は９．３％増の３８億９０００万円と増益の見通し。
　予想１株利益は１１２．１円、配当は年３７円継続の方針。株価は２０００２月の上場時始値は１４２０円。０１年１月に７６０円まで下げたが、０６年５月には２５６０円と上場来の高値をつけた。今年３月には１８３０円と２０００円割れへ下げていたが、最近では２２９５円と出直っている。上場後には株式分割はない。１０日の終値は２２７０円。

　【投資スタンス】　節約志向の中でカレーはラーメンと並んで手軽に口にできる強さがある。宅配サービスの取り組みもいっそう拡大し、すでに、国内の半分以上の６５０店舗以上に展開している。新規出店も５０店舗以上見込んでいる。カレー専門店というチェーン業態での競争はほとんどなく、国内でも、まだまだ拡大余地が大きい。
　ＰＥＲは２０．２倍、とくに割高ということではない。ただ、前週まで、週足は陽線が８本連続と、上昇ピッチは速くなっている。上値のフシの２３００〜２４００円水準も気になる位置に来ている。このため、短期的には調整が必要なところ。しかし、長期間の調整とはならないだろう。節約志向の中で時流に乗るだけに、中期的には上場来高値２５６０円の更新も十分に期待できる。押し目買いスタンスだろう。